险资更重稳定收益

尽管以慎重激进闻名的保险资金也在考虑到风格切换，但这种调整会很深、迅速。某中型财产保险公司资产管理中心总监讲解，目前各大保险资产管理公司对股票的配备大多就是指8%提升到10%，而大幅度、主动从8%加仓到15%的情况并不多。

权益类资产的占比提升，很多是因为其市值提升所带给的被动提升。该人士讲解，在牛市中，通过主动投资跑完输掉市场并不非常简单，对于激进型的保险资金特别是在如此。所以他们公司目前并没大幅度调整股市投资板块，比如从蓝筹转换到中小板等。

“就样子车子木栅在低架上，不论你换成哪条道，还是木栅。既然是牛市，就没只一个板块上涨而其他板块不涨的道理。只要不是超配银行、地产，而是配备别的蓝筹股，比如大的医药板块，到目前的收益都不俗。”该人士称之为。

他重视的是长年平稳收益。保监会副主席陈文辉近期回应，市场化改革两年半多的效益非常明显，去年险要资投资收益率是五年来最低，利润同比快速增长106%。截至2014年底，保险行业投资股市的可运用资金比例将近10%，目前维持在15%以下。五谷丰登养老投资总监王承炜日前拒绝接受中国证券报记者专访时回应，对于像养老金这样大规模、激进型的资金，主要从三方面分析权益类市场的机会和风险：宏观经济数据分析；市场流动性的情况；政策的倾向。

五谷丰登养老更加多偏向于平衡投资。蓝筹股有蓝筹股的问题，特别是在在宏观经济数据不振的情况下，蓝筹股更加多依赖改革和“一带一路”战略的造就。中小盘股票的下跌代表了当前经济中活力仅次于的方向，短期内无法证伪。

但目前的问题是估值过低，投资者担忧中小盘股票行情何时完结。保监会数据表明，今年1-4月，相同收益投资上升最得意的是银行存款。4月份银行存款余额比一季度的26385.7亿元上升了950.66亿元，占到比上调1.34个百分点至25.33%；而债券投资余额基本维持恒定，占到比微上调了0.47个百分点至35.38%；其他投资余额下跌825.72亿元，占到比下调0.47个百分点至24.75%。

股票和证券投资基金等权益类投资占到比小幅、持续上升。截至4月末，权益类投资占到较为3月末的13.2%减少1.34个百分点，沿袭了从去年以来“小步快跑”的快速增长态势。

去年8月，权益类投资占比为9.84%；到2014年底，权益类投资占到比突破10%，超过11.06%。对于权益类投资在险要资投资中的占比大大提升，陈文辉此前回应，其中有股市下跌的原因，但也不全是。在新的环境下，保险业投资面对相当大的发展机遇。

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