煤炭行业：旺季来临日耗攀升促煤价反弹

本期投资提醒：本周电厂日耗随气温较慢回落而明显增加，下半周已上升至65万吨/天水平，厄尔尼诺气候影响开始突显，云南地区旱情激化，长江中下游暴雨高温极端天气逐步强化，迎峰度夏期间日耗可期，变换上游吉林龙家堡再次发生矿难致9人丧生，预计随着70周年大庆邻近，而产地安监渐贤，煤价将触底声浪。炼焦煤市场仍不受地产基础设施市场需求夹住而持续向好，国内供给膨胀变换澳洲煤进口容许，钢厂传输成本增加焦煤用于，胆焦煤价格持续下跌，首推低估值焦煤股平煤股份、阳泉煤业和西山煤电。最重要信息总结：安监环保检查将跨越全年，动力煤价格波动：今年以来，矿难的时有发生对于产地的供给影响较小，6.10吉林某煤矿矿震矿难后，长春市应急管理局对涉案煤矿发布命令了停业整顿通报，并拒绝全市煤矿投产排查。

而榆林市近日公布第6国家发改委工复产表格，总计16一处煤矿，牵涉到生产能力705万吨，总计复产生产能力4.18亿吨，但是实际停工工程进度并不如预期理想，目前174家表示同意复产停工煤矿中仅有95家复产停工，牵涉到生产能力3.39万吨。另外，新一轮中央生态环保专员公署将要启动。

由于安监环保高压预计将持续全年，供给末端将持续承压，对煤价构成一定承托。国际油价高位盘整：截至6月15日，布伦特原油期货结算价环比暴跌1.28美元/桶，至62.01美元/桶，跌幅2.02%。截至6月7日，按热值统一为吨标准煤后，目前国际油价与国际煤价比值3.48，环比上升0.01点，降幅0.15%；国际油价与国内煤价比值2.96，环比上升0.31点，降幅9.5%。周初油价一度暴跌至60美元/吨以下，以后6月13日美国把挪威和日本两艘油轮在霍尔木茨海峡枪击归咎于伊朗，市场担忧美伊之间不会愈演愈烈新的冲突，国际油价一声下跌。

下游订购市场需求严重不足，造成秦港吞吐量上升：本周秦港煤炭日均调到量53.1万吨，减少1.6万吨，增幅3.11%；日均调至量54.31万吨，增加1.71万吨，降幅3.06%。截至6月14日，秦港库存599.5万吨，周环比增加8.5万吨，降幅1.4%。

广州港煤炭库存217.4万吨，周环比减少7.1万吨，增幅3.38%。本周秦皇岛港和曹妃甸港日均锚地船舶共43艘，环比减少4艘，环比增幅9.16%；预到船舶日均16艘，环比减少1艘，环比增幅5.56%。

本周气温回落较慢，电厂日乏明显增加，但是由于目前库存低企，电厂订购意愿较强，秦港调至量有所上升。气温回落，电厂日乏减少：本周六大电厂日均耗煤环比减少7.4万吨至64.71万吨，增幅12.91%。截至6月14日，库存周环比增加32.33万吨至1740.39万吨，降幅1.82%；存煤能用天数增加4.05天至26.97天。

本周多地气温显著上升，民用电日乏减少，不受厄尔尼诺现象影响，今年夏天预计比往年更加冷，而部分下游工业企业不受环保专员公署影响投产，工业用电市场需求并没几乎获释，旺季到来后日乏未来将会大幅度持续减少。低库存诱导订购意愿，国内运费小幅暴跌：截至6月14日，国内主要航线平均值海运费环比暴跌0.7元/吨，报收35.84元/吨，跌幅1.92%。截至6月13日，澳洲纽卡斯尔港-中国青岛港煤炭海运费（载重15万吨）环比持平，报收11.5美元/吨。

由于近期电厂库存仍较高，各大电厂以长协煤拉运居多，市场煤拉运市场需求较较少，使得沿海运价有所暴跌；而砂石等非煤运输市场需求充沛，对煤炭运力分流较小，对运价构成一定承托，运价跌幅较小。

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