6月钢铁PMI为48.2%钢市淡季特征显现

从中物联钢铁物流专业委员会调查、公布的钢铁行业PMI来看，6月份为48.2%，较上月上升1.8个百分点。分项指数中，新的订单、产成品库存指数有所下降，而生产、新的出口订单、订购量、原材料库存等指数上升。

PMI表明，国内外市场需求之后膨胀，企业生产意愿弱化，订购量和原材料库存皆有所下降，钢市淡季特征显出。一、市场分析（一）钢厂生产活动上升6月份是传统的钢市淡季，市场销售情况一般来说有所放缓，再加原材料价格之后下跌，钢厂生产意愿偏弱，订购积极性不强劲，原材料消耗速度放缓，本月（6月，折合）唐山、武安等地再度实施环保限产，更进一步影响了钢厂生产和原材料订购活动。生产指数为49.1%，较上月上升6.9个百分点；原材料订购量指数为47.8%，较上月上升3.4个百分点；进口指数为45.3%，较上月上升6.3个百分点。

原材料库存指数为43.5%，较上月上升1.6个百分点。（二）市场需求缓中趋稳6月份，新的订单指数为47.9%，较上月下降1.2个百分点，之后正处于膨胀区间。6月国内钢市市场需求偏紧，本月不受南方地区强降雨，变换四川地震及北方持续高温等多个债券因素变换影响，对下游市场需求构成一定诱导，再行再加因外部环境影响导致的市场预期不欠佳，整体市场需求缺少亮眼展现出。

从监测的沪市终端线螺订购数据来看，6月份沪市线螺终端日均订购量环比上升32%。但转入6月下旬后，由于大位投资效果开始显出，再加灾后修复预期等，企业接单有所恶化。（三）产成品库存仍维持上升趋势6月份，产成品库存指数为39.3%，较上月下降1个百分点，倒数第四个月运营在40%以下，指出钢厂产成品库存持续正处于上升态势。

社会库存方面，据中钢协统计资料，2019年6月，全国20个城市5大类品种钢材社会库存合计环比降幅有所收窄。本月库存总量1219万吨，上升4.0%。其中钢材市场库存总量1131万吨，上升3.9%；港口库存88万吨，上升5.2%。

5大品种中，热轧卷板库存环比上升2.9%，冷轧卷板库存环比下降1.8%，中厚板库存环比上升5.0%，线材库存环比上升0.2%，螺纹钢库存环比上升8.2%。（四）钢材价格再行抑后扬6月份，不受气候、自然灾害等债券因素影响，市场需求有所上升，钢材价格适当暴跌。

随着月末环保限产到来，钢厂价格又有所回落。卓钢链数据表明，本月钢材价格走势呈先抑后扬态势，6月3日，上海螺纹钢指数为3992元/吨，6月19日上海螺纹钢指数3861元/吨为当月最低值，随后小幅波动下降，到6月27日，上海螺纹钢指数为3964元/吨，但整体价格高于上月水平。（五）原材料价格高位运营6月份，原材料购置价格指数为63.5%，较上月上升4.2个百分点，仍正处于较高水平。

不受巴西矿难和澳洲飓风影响，铁矿石价格倒数3个月下跌，价格创五年来新纪录。累计到6月29日，河北地区普碳方坯价格为3640元/吨，与上月末持平；河南地区废钢价格为2500元/吨，较上月末下降90元/吨，江苏地区65-66品味酸性腊基铁精粉价格为940元/吨，较上月末下降35元/吨，普式62%铁矿石指数为117.95美元/吨，较上月末下降14.5%。（六）资金环境比较严格据央行数据，5月份追加人民币贷款1.18万亿元，同比多减313亿元。

5月份社会融资规模增量为1.4万亿元，同比多减4466亿元。5月末M2同比快速增长8.5%，增长速度与上月持平，比上年同期低0.2个百分点；M1同比快速增长3.4%，增长速度分别比上月末低0.5个百分点，比上年同期较低2.6个百分点；M0同比快速增长4.3%。当月清净回笼现金1167亿元。从信贷数据来看，在4月份增加资金投入之后，5月份新的减少了适当投入，因此全年来看国内资金环境仍正处于比较严格局面。

但也有非常一部分流动性被外部贸易环境趋紧所抵销，所以国内市场对当前的货币环境没展现出出有短路的预期。此外，由于国内资金投入更加具备针对性，有所不同行业的发展受到的影响也将不尽相同。对于钢铁行业来说，涉及产业的资金放宽，还是诱导了市场的一部分流通活力。二、后市研判（一）铁矿石价格或将小幅消息传递根据发改委价格监测中心预计，三季度开始铁矿石供应将渐渐完全恢复到长时间水平，价格逐步回升。

目前来看，澳大利亚放往中国的货船已基本完全恢复去年同期水平，预计到7月份左右，巴西矿开往中国的货量也将渐渐完全恢复到长时间水平，铁矿石供给末端趋于稳定。同时，唐山、武安等地开始限产，预计限产力度仍有不断扩大趋势，环保再次依法，一定程度上不会巩固钢厂对铁矿石的市场需求，在供需两方面的起到下，铁矿石价格承托力度弱化，价格未来将会小幅上调。（二）基础设施造就下半年钢材市场需求，房地产承托起到预期弱化近日，多个省份积极开展上半年大位投资调研和督导，部分地区已提前完成上半年重大项目投资目标。同时，福建、湖北、广西、山东、安徽、湖南等地以及长三角等区域密集公布新的一批重点项目建设计划，总投资规模多达万亿元，内容涵括传统基础设施、高端制造业和以5G、工业互联网为方向的新型基础设施等。

这些重大项目预期将造就钢材市场需求，不利于钢铁行业稳定快速增长。房地产对钢铁市场的承托起到预期有所弱化。1-5月份房地产开发投资同比快速增长11.2%，增速比1-4月份回升0.7个百分点。

1-5月房屋新开工面积快速增长10.5%，增长速度上升2.6个百分点。房地产开发企业土地购买面积同比上升33.2%，降幅比1-4月份收窄0.6个百分点；土地成交价款2269亿元，上升35.6%，降幅不断扩大2.1个百分点。目前来看，房地产市场在1-5月份整体的动工投资情况在5月份经常出现更为显著的下降，再行再加土地购买面积及成交价款的大幅度上升，更进一步减少了市场对后市钢材市场需求的预期。

不过必须留意的是，即便当前房地产市场经常出现转弱，但仍正处于低投资区间，因此对钢材的市场需求整体规模依然相当可观。（三）唐山钢企停车限产有可能影响钢材供给和市场价格6月下旬，唐山市人民政府为降低工业污染物废气，提高全市空气质量，部署了钢铁停车限产工作，对下一步全市钢铁企业停车限产工作明确提出明确要求，并具体了新一轮钢铁企业停车限产时间表。唐山钢铁企业停车限产，一方面直接影响钢材供给，下月钢材产量或将之后偏紧，钢材价格有可能维持升势；另一方面削减了国内对上游原材料的市场需求，下月原材料价格有可能有一定上行空间。综合来看，6月份，钢铁市场淡季特征有所显出，南方强降雨、四川地震和北方持续高温等因素，再加月末环保限产力度也开始强化，市场需求和生产皆有所上升。

不受国外矿商突发事件影响，原材料价格倒数3个月下降，企业利润空间受到断裂。预期7月份，在环保力度增大的情况下，生产或将之后偏紧；市场需求虽然仍不受季节影响，但由于大位投资政策效果渐渐显出，有可能有所回落，钢价未来将会波动下行。

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