动力煤|价格反弹背景下实际成交偏少

当前正值4月淡季，北方城市大多暂停暖气，天气转好的同时南方雨水激增，水电将逐步开始发力，而火电也多面对集中于检修，下游电厂近期日耗及库存皆比较平稳，但库存依旧较去年同期偏高，市场需求沉闷，水泥煤市场需求较难但对煤价承托力度过于。市场方面看，上周价格声浪背景下的实际成交价偏低，电厂市场煤订购受限，非电终端订购量偏低。近期价格上涨更好的在于港口煤种结构性紧缺、电厂的订购以及贸易商情绪的推展。

在港口多头氛围日渐起的背景下，本周须要终端注目电厂订购情况。4月4日中国煤炭资源网近期一期的CCI动力煤价格表明，CCI5500动力煤价格报626元/吨，较上期价格下调3元/吨，较上月同期价格上调7元/吨或1.1%；CCI5000动力煤价格报528元/吨，较上期价格下调4元/吨，较上月同期水平上调32元/吨或5.7%。下游方面看，累计4月4日，沿海六大电厂库存合计1557.3万吨，较上月同期增加131.6万吨或7.8%，日耗煤量为66.4万吨，较上月同期增加1.8万吨或2.6%。

存煤能用天数为23.5天，和上月同期相比，增加1.3天。江苏某电厂回应，近期订购接货都较为长时间，市场煤市场需求有所增加，现在接货的价格广泛以港内指数来追回头，低硫煤有指数下潜来接货的。

短期看对后期走势所持看涨预期。另据浙江某贸易商回应，4月份看煤价还是不会下跌的，特别是在邻近期货结算月，整体市场需求不会有承托。此外，华东某贸易商回应，近期由于某大煤企在上游产地大量电视剧集，部分煤企给港口宽协户交货都增加很多，现在某些下游企业在港口大力订购现货，但低硫煤原本匮乏，加之大秦线检修，供应增加，整体接货价格在持续提高，分析指出4月份仍不会是一个淡季不淡的行情。

产地方面看，陕西榆林地区煤价嗣后大位，部分煤矿回应当地价格仍比较偏高，而且近期焦化等化工基本按须要订购，洗煤厂也不肯大量存货，整体市场需求一般，价格仍有上行压力；内蒙古地区中高卡沫煤受站台及港口货源紧绷影响，煤矿销售情况较好，库存较低，价格更为结实；山西晋北地区整体市场需求一般，部分煤矿主要健铁路发运，矿上库存低位运营，矿方多持看大位预期。东兴证券近期研报认为，整体看，本周大秦线步入集中于检修，或将造成环渤海港口调到增加。目前港口煤源结构性紧绷问题仍然不存在，高卡低硫蒙煤与较低卡山西煤之间仍有将近100元/吨价差。短期内在主产地供应完全恢复不及预期、神华月长协价格性刺激以及贸易商挺价情绪渐涨的情况下，煤价仍有之后探涨空间，低、较低卡煤价劣将逐步发散。

中长期而言，内蒙、山西等地陆续积极开展煤矿专项整治活动，安监高压终将跨越全年，煤矿和地方政府势必会把安全性生产放在首位，榆林超产等非法行为终将获得遏止，在库存去化的过程中，供应缺口将逐步显出，动力煤市场格局长年向好趋势恒定。

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