多公司官宣进入特斯拉朋友圈产业链业绩增长空间将提升

鼠年以来，宁德时代、均胜电子、银轮股份、华达科技等多家A股公司公告转入特斯拉朋友圈。Wind数据表明，2019年10月至今，特斯拉股价总计涨幅已多达100%。因此，特斯拉产业链也被市场称作下一个苹果产业链，从而造就A股特斯拉热。

分析人士认为，特斯拉为新能源车环节标杆公司，业绩超强预期、股价下跌对国内电池产业链具备一定同构效果，且特斯拉未来将会更进一步提高产业链估值和业绩快速增长空间。特斯拉朋友圈配套2月7日，三家公司透露与特斯拉的涉及业务。

华达科技发布公告，公司2019年5月29日月沦为特斯拉供应商，为特斯拉获取车身冲压件产品。目前，公司已与特斯拉签订了Model3、ModelY等车型的供货合约。

近期，公司已开始向特斯拉供货，根据公司已中标产品及特斯拉目前生产能力测算，预计公司2020年特斯拉涉及营业收入大约1亿元，大约占到公司2019年营业收入的2.50%，对公司2020年经营业绩影响较小。同日，均胜电子发布公告，子公司临港皆败安全性被确认为特斯拉中国Model3和ModelY车型的供应商，目前按照国产特斯拉年总产量大约30万辆核算，该项目追加订单总金额大约15亿元人民币，临港皆败安全性将于2020年开始逐步为其供货，订单生命周期大约为3至5年。上述涉及业务预计每年产生的营业收入占到公司整体营业收入比例较小。

银轮股份也同日发布公告，公司目前已通过特斯拉质量体系证书，双2月3日，宁德时代发布公告称之为，近日，公司白鱼与Tesla，Inc．以及特斯拉（上海）有限公司签订协议。协议中誓约，宁德时代将向特斯拉供应锂离子动力电池产品。目前，宁德时代、Tesla，Inc．已签订该协议，尚需特斯拉（上海）有限公司签订。

供货有效期限为2020年7月1日至2022年6月30日，明确订购情况，特斯拉不会根据自身市场需求以订单方式确认，协议并未对特斯拉订购量展开强迫约束，最后销售金额需以特斯拉收到的订购订单实际承销不尽相同。宁德时代最不受注目最不受注目的新入圈的伙伴当科宁德时代。WInd数据表明，截至2月7日，宁德时代总市值约3528亿元，2019年11月初至今股价涨幅近120%。

事实上，自2009年起，松下仍然是特斯拉的独家动力电池供应商。不过，随着近两年Model3车型需求量大大快速增长，电池的生产能力瓶颈沦为特斯拉对松下诟病的核心原因。特斯拉CEO埃隆马斯克曾公开发表回应，因为松下生产能力原因，造成Model3车型生产受到影响。

此次引进宁德时代作为动力电池供应商的背后，是特斯拉大力推展Model3国产化进程。特斯拉上海工厂生产总监宋钢透漏，目前特斯拉上海超级工厂零部件本地化率为30%左右，计划到2020年7月提高至70%-80%，年底国产Model3将构建全部零部件国产化。

有分析人士认为，宁德时代具备规模优势，人工成本优势，整体具备优势性。虽然目前没发布具体情况，但估算ModelY由宁德时代和LG化学联合设施，北美工厂则由松下设施。渤海证券研报认为，2020年LG化学每月能为特斯拉获取3000万颗电芯，可以符合组装8500辆车的市场需求。

而特斯拉上海超级工厂产量早已超过每周3000辆，动力电池供应不存在较小缺口，预计此次合作在2020年为宁德时代获取3GWh的增量市场需求。五谷丰登证券研报认为，2019年，宁德时代构建装机量近32GWh，客户涵括一众合资车企和一线自律品牌，在全球一线车企客户中独缺特斯拉，签下意味著其对全球头部电动车企的全覆盖面积。

以特斯拉2020年-2021年在华10万-20万辆经销规模测算，按宁德时代设施占到比1/2计，对应动力电池装机增量在3/6GWh。考虑到特斯拉柏林工厂和宁德时代德国工厂的建设前进，双方的合作在2021年未来将会扩展至欧洲乃至美国市场。估值未来将会更进一步提高在业绩扭亏、政策受到影响、国产特斯拉Model3月对外交付给等一系列受到影响性刺激下，特斯拉股价近期经常出现明显下行。

Wind数据表明，2019年10月至今，特斯拉股价总计涨幅已多达100%，总市值约1348亿美元。美国东部时间1月29日，特斯拉发布了2019年第四季度财报，公司第四季度全球交付给11.2万辆，同比快速增长23.2%，环比快速增长15.3%，季度产销量创历史新纪录。2019年全年，特斯拉共计交付给36.75万辆，同比快速增长大约50%，超过了年初原作的36万至40万辆交付给量目标。根据财报，Model3车型第四季度交付给9.2万辆，同比快速增长46%，环比快速增长16%。

而Model3全年的交付给量多达30万辆，占到全部交付给比例多达80%。中信证券分析师指出，特斯拉股价的下跌主要依赖单一车型的发售和之后的放量，此前依赖的是ModelS和ModelX，目前则主要依赖在上海工厂投产的Model3。

据理解，特斯拉上海超级工厂投资大约500亿元，一期规划年产显电动汽车25万辆，全部竣工运营后规划年产能为50万辆，是上海截至目前仅次于的外资制造业项目。按照计划，特斯拉上海超级工厂将生产Model3和ModelY。但不受疫情影响，特斯拉上海超级工厂已继续重开。

2月8日，上海市举办市政府专题新闻发布会，市政府新闻发言人徐威回应，坐落于上海自贸试验区临港新的片区的特斯拉上海工厂，订于2月10日停工生产。临港新的片区管委会还回应，针对特斯拉等重点生产企业的特点和停工中遇到的实际困难，将全力协商，协助企业尽早投入生产，需要长时间生产。

中信证券分析师指出，有几个增进公司业绩持续向下的因素：一是上海工厂已原作年产量15万辆的目标，1月初生产能力大约为3000台/周；二是上海工厂先前对ModelY的期望。此外，德国工厂预计在2021年投产将不会带给欧洲的放量。2021年悲观估算特斯拉生产能力或将在100万辆。2021年特斯拉整体营收或挑战400亿美元。

国信证券认为，Model3在售价、续航里程、百公里加快及自动驾驶系统各方面不具备较强竞争力，从市场需求末端理论测算国内市场空间未来将会超过25-30万辆/年，ModelY作为缩放版的Model3，更为符合中国消费者市场需求，市场潜力极大。同时特斯拉非常丰富的路试经验、Ultra的自动驾驶芯片未来将会大大递归演化自动驾驶系统，在未来一两年内未来将会首度构建几乎自动驾驶。更为引荐特斯拉产业链上单车价值量或营收弹性较小的一级供应商；未来将会持续追加产品设施、不具备ASP提高空间的新能源零部件供应商；产品技术壁垒较高的核心零部件供应商。渤海证券指出，特斯拉为新能源车环节标杆公司，业绩超强预期、股价下跌对国内电池产业链具备一定同构效果，且特斯拉未来将会更进一步提高产业链估值和业绩快速增长空间。

尽管板块经历一定涨幅，但新能源车未来快速增长空间确认，先前仍有较多政策、事件性受到影响待获释。

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