隆基、中来股份业绩大幅增长国内光伏需求或迎旺季

7月18日晚间，中来股份（300393）透露了2019年半年报，公司今年上半年构建营业收入11.6亿元，同比略降4.4%；同期净利润为1.13亿元，同比快速增长70.16%；扣非净利润增长速度约89.6%。中来股份说明称之为，公司业绩驱动因素主要还包括，公司有针对性的研发了面向国外客户尤其是欧洲、印度市场客户PPF背板，该项背板已于报告期内量产；以及电池板块的N-TOPCon研发最低切换效率较年初进一步提高等。

数据表明，今年上半年，中来股份背膜业务营业收入及营业成本分别下降18.24%和16.85%，造成该项业务毛利率上升1.23个百分点；与此构成对比的是，电池及组件业务营业收入、营业成本分别快速增长16.5%和0.84%，该业务毛利率大幅度提高10.88个百分点。值得一提的是，今年上半年，海外业务对中来股份构成了最重要承托，海外业务的营业收入约2.03亿元，同比大幅度快速增长42.11%；而国内业务则构成一定拖垮，同期营业收入为9.55亿元，同比增加逾一成。

国内外收益的变化更进一步提高了海外收益在总营收中的比重。与中来股份半年度业绩大幅度快速增长类似于，隆基股份（601012）近日透露的半年度业绩预告片也表明，公司预计上半年构建净利润19.61亿元-20.91亿元，同比快速增长50%-60%，扣非净利润增幅则平均55%-65%。隆基股份的业绩快速增长也获益与海外光伏市场需求，隆基股份也尤其提及，今年上半年，在海外市场需求快速增长的夹住下，光伏行业整体维持身体健康发展的态势。

针对业绩变化，隆基股份更进一步说明称之为，公司大力适应环境市场变化，调整营销策略，单晶硅片和组件销量同比大幅度快速增长，组件产品海外销售占到比较慢提高，销售区域更进一步不断扩大，海外收益快速增长显著。此外，公司生产成本持续减少，主要产品毛利率同比显著下降。就国内光伏市场而言，去年的531光伏触指标、叛补贴政策对传统光伏制造业带给了短期不利因素，全国追加装机量步入将近五年来仅次于下降。转入2019年，国内光伏行业转入关键调整期，国内市场更进一步环绕技术升级和降本增效等核心目标。

随着一系列顶层设计的政策实施及落地，光伏行业转入了市场机制要求资源配置的新阶段，市场对于光伏行业在一段时间内未来将会步入明显衰退也十分寄予厚望，高效电池组件及光伏辅材制造商等未来将会借此获益。从中来股份、隆基股份的案例来看，海外市场对光伏企业的影响十分明显。目前，欧盟中止双鼓吹，欧洲市场逐步衰退，随着市场需求的快速增长，中国对欧洲主要国家的组件出口同比快速增长，此外，南美、中东、以及墨西哥、澳大利亚等市场也对中国光伏产品出口产生夹住效应。记者注意到，近日，国家能源局公布了2019年光伏发电项目国家补贴竞价结果，一并3921个合计22.8GW项目划入2019年国家竞价补贴范围。

同时，国家能源局得出了年内可竣工并网装机容量40GW-45GW的预测提示。五谷丰登证券早已认为，在上述22.8GW竞价项目中，大约0.9GW已构建并网，其他21.9GW白鱼新建；对于白鱼新建的竞价项目，预计绝大部分将于年内竣工并网，从而推展国内光伏市场需求步入旺季。

五谷丰登证券指出，短期来看，随着竞价项目、平价项目等启动，国内市场需求未来将会呈现出明显改善，光伏组件产业链价格未来将会企稳，部分环节价格有可能提高；中长期看，竞价机制叛补贴效果显著，技术变革推展度电成本持续上升，未来两年国内光伏全面平价可期，行业成长性仍然引人注目。

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