焦炭回调幅度有限操作上单边建议观望

盘面高位消息传递有企稳态势，其中焦煤稍优于焦炭。基本面看，焦炭第三轮下跌基本实施，随着盘面走弱，港口报价开始断裂，部分报价在2150-2160元。库存方面，主产地焦炭库存倒数六周上升，但港口库存持续上升。

前期终端成材动工保持高位对原料库存有承托，只是从边际上看，高炉产量和动工相似顶部，对原料市场需求边际增量受限。山西环保整顿方案暂未对外发布，盘面高位回升，高升水有所回升。考虑到高炉动工保持高位对煤焦市场需求有承托，环保仍然不存在潜在受到影响，返调幅度受限，操作者上单边建议从容，多焦化利润套利或有消息传递但可之后持有人。

焦炭方面，本周焦炭港口库存首次上升，整体库存高位上升。市场第三次托波动地，部分温企计划第四次提涨，钢厂对第四次提涨暂缓拒绝接受，港口方面部分贸易商不受盘面暴跌影响，心态有所转弱，有还清利润必要出售部分囤货的意愿，报价偏高，报在2150-2160元/吨左右。盘面将近两日消息传递，使得升水现货幅度有所发散。

前期高炉动工高位对焦炭市场需求有承托，但近期随着高炉动工下行有所上升，产量相似顶部辨别下，后期下游对焦炭市场需求边际下降空间受限。目前看涨心态较多受到山西环保预期引领，不受前期环保事件影响，环保组在山西多地焦企检查，目前了解到环保检查暂未对焦化厂动工导致实质影响，温企动工多保持在高位，在温企动工长时间以及厂内库存持续低位的行情下，市场参与者对后期市场仍更为悲观。焦化利润保持高位，全国平均值吨焦盈利280.36元，较上周下降74.69元。

焦煤方面，矿上焦煤库存持续上升，累计5月20日，环比上升8万吨至372万吨。由于近期集团多矿井集中于换工作面及应付政府频密检查等因素，目前山东地区主流煤企产量之后偏高运营，库存维持在年内低位水平，近期周边温企多体现本地气精煤供应偏紧，催货现象少见，增库吃力。

汾渭CCI山西低硫主焦（S1.6）报1193元/吨，较昨日小幅调涨4元/吨，较上周同期下跌17元/吨。

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