利用经济资本 管理金融机构风险

简介：经济资本需要对主要风险展开比较科学的分析计量，可以为金融机构日常经营管理，特别是在资本充足率评估、外部交流(如监管机构，外部投资者等)、产品开发与定价、投资挂钩、商业支出，还有风险调整的业绩考核、战略资产配备、资本配备方案、管理层薪酬制订等方面获取辅助决策反对。近年来，随着国际金融局势动荡不安激化和市场竞争日趋激烈，风险大大挤满。金融机构内部风险管理，必须寻找一种新的有效地工具，既可全面合理地分析风险、管控风险，又能与监管拒绝维持动态完全一致，而经济资本才是需要很好地符合这一拒绝。

经济资本是所指在一定置信度下，在一定时间内，为填补有可能面对的非预期损失所必须的资本。所谓非预期损失，是在一定条件下仅次于损失值多达平均值损失值的部分，即金融机构所面对的风险。

经济资本又可以分成拒绝经济资本和能用经济资本。拒绝经济资本，是指机构用作抵挡它所拒绝接受的或所曝露的风险而必须的风险资本，即在某一假设有利情景下确保不倒闭所必须持有人的资本，类似于现行监管体系下的拒绝资本;能用经济资本，是指资产的市场价值乘以负债的市场价值，类似于现行监管体系下的实际资本。

能用经济资本低于拒绝经济资本，意味著金融机构有充裕的资本抵挡所面对的风险。经济资本需要对主要风险展开比较科学的分析计量，可以为金融机构日常经营管理，特别是在资本充足率评估、外部交流(如监管机构，外部投资者等)、产品开发与定价、投资挂钩、商业支出，还有风险调整的业绩考核、战略资产配备、资本配备方案、管理层薪酬制订等方面获取辅助决策反对。首先是科学评估资本充裕性。

金融保险机构如果经营杠杆过低，可能会造成财务实力上升，分担更大的债务开销;也有可能造成机构资本充足率上升，从而引发过度监管导致成本介入。因此，金融机构在经营管理过程中，必须充分考虑实际的杠杆水平(即实际资本)与所容许的最低杠杆水平(即拒绝资本)之间的均衡，科学评估资本充裕性。

利用经济资本计量模型积极开展的涉及工作还包括：着眼股东价值最大化使风险结构与风险偏爱体系相符;能用经济资本可以作为机构当前财务资源的评估，拒绝经济资本可以作为机构整体、各产品线、各分支机构的可分析风险评估;与监管机构、评级机构的资本充裕性拒绝展开对比等。其次是优化资本配备。金融机构的资本应当优先配备给回报率可观、快速增长潜力大以及利益多元化的业务或产品。资本配备还与机构的风险结构密切涉及，无论是负债末端还是资产末端，都必须配备一定额度的资本以对冲风险。

对于有所不同的业务条线，不应自由选择最佳的风险结构，构建资本的最有效地配备。利用经济资本计量模型展开资本配备优化，主要是通过战略资产配备、贷款策略、产品策略、保险与再保险优化来构建。再度是对绩效考核与薪酬作出风险调整。

金融机构在对业绩展开评估时，不仅要考虑到经营收益本身，还要考虑到获得该收益所分担的风险，以准确取决于某项业务或经营措施的实际价值。而经济资本是基于风险的潜在财务影响而计量得出结论的“现实”资本市场需求和经济价值，以经济资本作为分母来取决于资本回报率，尤其适合于将风险管理视作企业生命线的金融机构。

最后是增进与外部利益涉及方的交流。一般来说而言，有所不同利益涉及方的关注点往往有所不同。近年来，一些金融机构更为主动地向外部利益相关者解释他们如何运用经济资本这个工具来管理风险，通过展出经济资本的计量结果向外界透露企业目前的风险产于和风险曝露，获得了投资者和评级机构的普遍青睐。

这些交流主要还包括：向利益涉及方报告企业的风险分担状况和/或风险偏爱;通过粗的风险透露表明企业的风险管理实力;从企业自身的风险特征和具体情况表明企业的资本充裕性和财务实力等。按照经营管理的有所不同逻辑维度，如产品线、业务账户、分支机构等，可以对经济资本展开逐级分解，从而符合风险防控责任化、绩效考核科学化、经营管理精细化的拒绝。例如在保险行业，需要在险种层面计量的保险风险，可以分解成到产品线、分支机构;保险业务的信用风险，可以分解成到账户层面。拒绝经济资本的分解成是所指在早已计量总体拒绝经济资本的情况下,计算出来更细维度的拒绝经济资本，如某一分机构的拒绝经济资本。

拒绝经济资本的分解成方法主要有必要计算法和分摊法两种。对于任何维度的拒绝经济资本计量，只要需要具体该维度(如分机构)所对应的资产与负债，就可以此作为计算出来基础，必要计算出来其对应的拒绝经济资本。

该方法理论逻辑简要明晰，但缺点是计算出来量较小。限于于必要计算法计量经济资本的主要有：资产与负债皆分开管理的某些客户维度;分账户维度的拒绝经济资本;其他资产与负债分开处置的情况等。分摊法是所指再行在更高维度计算出来拒绝经济资本，然后依据适当的分摊原则将低维度拒绝经济资本分摊到下一个更细维度。

根据风险的有所不同属性自由选择适当的合并因子，如市场风险可以自由选择准备金不作合并因子;保险风险可选准备金、标准保险费收益。以保险风险为事例，被选为所取准备金不作合并因子时，有会计准则准备金、市场一致性准备金、偿付能力准备金3种口径;非寿险和短期险要业务合并因子使用保险费准备金和决支付准备金之和。当保险风险以保险费不作合并因子时，为防止合并因子和风险之间不对应，必须留意区分趸缴纳和期缴保险费，因此使用标准保险费拆分;非寿险和短期险要业务合并因子用已赚到保险费才可。由于一般来说分支机构或产品线并不不存在净资产和资本充裕性的概念，因此，能用经济资本分摊到适当维度并不具备显著意义。

但如果基于某些考虑到必须对能用经济资本展开分解成时，可再行将负债在所须要维度层面按照险种计量，然后通过数据清分，加总到分支机构或产品线;资产末端参考市场风险分摊方法。从金融监管南北来看，巴塞尔协议以减少监管资本为鼓舞，希望商业银行研发高级内部风险管理模型的;欧盟债二代、中国债二代也明确要求保险公司研发以经济资本为代表的内部风险管理模型，提升风险管控能力。但是，我们也不应精神状态看见，经济资本计量当前依然不存在一些显著的局限性，明确而言，其置信度统一过于灵活性，与外部信息不接入，参数难定的同时估值又很脆弱，无法及时体现表外风险。声明：凡本网车站标明“来源：沃保网”的文章，版权均属沃保网所有，如须要刊登，请求再行读者《内容刊登许可解释》，按照涉及规定取得许可。

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