首只保险资产证券化产品即将挂牌 首期规模5亿元

简介：由太平人寿和华泰资管联合开发的保单质押贷款资产证券化产品，是首个基础资产在保险业内、确实意义上的保险资产证券化产品。据报，近期这只产品将要在上海证券交易所上海证券交易所，面向合格投资者展开交易。据理解，太平人寿发售首只保单质押贷款证券化产品后，也有保险公司在筹划发售第二单类似于产品。

保单质押贷款证券化未来将会沦为保险公司构建优化资产负债配备的常态化手段。基础资产来自保险业2015年以来，在经济增长速度上行和风险事件时有发生的背景下，资产管理机构的风险偏爱显著上升，安全性低和收益率具备比较优势的资产证券化产品受到资产管理机构的冷玉女，发售屡次取得超额股份。日前，首个基础资产在保险行业的保单贷款资产证券化产品问世。

从发行人太平人寿处了解到，该项目首期规模为5亿元，发售期限6个月，优先级预期收益3.8%，取得中诚信评级为AAA级。“保单质押贷款”是保险公司为客户获取的一项金融服务。具有储蓄性质的人身保险单是客户的一笔资产，具备现金价值，适当时客户能用所持有人保单现金价值作为借贷，从保险公司取得贷款。目前，太平人寿保单贷款的利率在4.5%～6%，在几大上市公司中正处于较低水平。

“保单贷款在流动性、收益展现出等方面有利于资产管理。通过将保单质押贷款资产证券化，太平人寿可以构建存量资产盘活，可为优化投资收益获取更好的机会和渠道。”太平人寿涉及负责人回应。盘活资产后，太平人寿的保单质押贷款利率未来将会之后维持在低位，甚至为更进一步减少建构了可能性。

这也是太平人寿开发设计该产品的初始动力。大型机构投资者尝鲜从项目管理人华泰资管了解到，首批过来“尝鲜”参予股份的，以国有大型商业银行、股份制银行、大型公募基金和保险资管公司居多。据华泰资管涉及人士讲解，这款产品的基础资产优质且集中，入池资产为太平人寿对借款人的保单质押贷款，贷款本金及涉及利息之和不得多达保险合同预计现金价值净额的95%，专项计划的本息支付可以较好地取得确保。

而且，对投资者而言，该产品期限较短，预计2016年10月将已完成届满兑付，能符合目前资本市场短期资产的配备市场需求。“项目在上海证券交易所上海证券交易所之后，可以强化投资者对保险类信贷产品的更进一步理解，同时也强化了此类资产的流动性。

项目久期较为较短，比起于同久期的债券类投资品种来说，在取得低信用评级的同时，收益比较较高。”当前市场上同期限的3A级企业债价格在2.6%～2.8%，这款产品的收益低于同期限企业债。

截至2015年底，寿险仅有行业保单质押贷款的规模已约2298.6亿元，比起年初快速增长了27.6%。对于这样一笔规模可观且持续增长的存量资产，此前还没一家公司对其展开过主动管理。对于为何仍然没经常出现对保单质押资产展开主动管理的产品，太平人寿内部人士回应，这一产品的创意步伐较小，在研发难题中，既有法律架构的辨别，也有保险公司后台数据支持系统的改建。

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