偿二代综合风险评级落地 中融人寿等3家险企偿付能力严重不足

简介：毕马威中国近期公布的《债二代2016年三季度公开发表信息透露分析》报告表明，债二代落地后，行业整体资本充裕，人身险公司、财产险公司以及再行保险公司的整体综合偿付能力充足率和核心偿付能力充足率皆多达200%。不过，多数公司偿付能力充足率有所上升，约三分之二的公司偿付能力充足率较上季度减少，3家公司甚至已经常出现偿付能力严重不足的状况。报告认为，第三季度，作为债二代最关键的指标之一的综合风险评级全面落地。综合考虑到了保险公司偿付能力充足率和非分析风险管理水平的评级是债一代下分类监管的Ultra，更为科学全面，更进一步提高了偿付能力监管的针对性和有效性。

同时，债二代第二支柱的偿付能力风险管理拒绝与评估首次监管评估也成功前进，计划在今年底前全部已完成。保险公司编成今年四季度偿付能力报告时，将根据本次SARMRA评分计算出来低于资本拒绝，构建公司风险管理能力是“真为金白银”的鼓舞约束机制。偿付能力充足率数据表明，目前行业整体资本充裕，人身险公司、财产险公司以及再行保险公司的整体综合偿付能力充足率和核心偿付能力充足率皆多达200%。

但保险行业总体综合偿付能力充足率由第二季度的253%上升至250%。从公司角度来看，多数公司偿付能力充足率有所上升，约三分之二的公司偿付能力充足率较上季度减少，3家公司甚至已经常出现偿付能力严重不足的状况。公开发表数据表明，中融人寿综合偿付能力充足率由二季度末的-18.16%，上升至-41.91%。

新光海航人寿的综合偿付能力充足率由二季度的-31.74%，更进一步上升至-69.87%，偿付能力仍身陷泥潭。中法人寿偿付能力充足率由二季度末的185.38%急剧下降至-128.35%。

此外，根据险要企透露的偿付能力报告表明，有11家险企偿付能力充足率在100%至150%之间，为充裕一类险要企。明确还包括前海人寿、上海人寿、信泰人寿、农银人寿、天安人寿、长城人寿、珠江人寿、富德生命人寿、人与自然身体健康、日本财险和天安财险。

其中，日本财险二季度末的综合偿付能力充足率为160%，三季度末再降133%。业内人士回应，目前各家保险公司补偿现金流的方式，主要还包括采行短期债券融资、补足资本金、增加营业费用支出、调整投资计划等。

根据公司的业务性质、经营策略和产品结构等的有所不同分类区分为，传统大型寿险公司、银邮系寿险公司、中资中小寿险公司及外资中小寿险公司、健康险和养老险公司。毕马威中国保险业主管合伙人李乐文回应，“对于寿险公司，市场风险依旧是最重要的风险类型。有所不同类型的寿险公司低于资本结构不尽相同，传统大型公司由于长年储蓄业务较多，资产负债管理可玩性较小，市场风险占到比相比之下多达其他类型的寿险公司，同时因确保型业务较多，保险风险占比也较小。

而外资中小寿险公司经营策略更为激进，低于资本结构更为平衡，保险风险占到比相比之下多达其他类型的保险公司。”银邮系寿险公司注重中短期财经型业务，信用风险占到比远高于其他类型的寿险公司，有可能是因为配备了较多评级不高的(类)相同收益资产以提高投资收益符合负债端的市场需求。

值得注意的是，中资中小寿险公司一般产品和投资策略更为保守，体现在低于资本结构上，市场风险占到比很高，而保险风险占到比很低，风险集中效应和损失吸取效应皆近高于其他类型的寿险公司。2016年9月中国保监会同时公布《关于增强人身保险产品监管工作的通报》及《关于更进一步完备人身保险精算师制度有关事项的通报》，“保险姓氏健”沦为监管的主基调。这将增进以价值发展为导向的大型保险公司，持续坚决保险重返确保、公司重返价值的理念。

分析人士指出，部分以规模发展为导向的中小保险公司原本就在夹缝中求生，在“保险姓氏健”的理念下，亟须主动创意谋求突破，在求生中求发展。财产险及再行保险行业方面，报告指出2016第三季度财产险行业保险风险占到比有所上升，市场风险占比则有所下降，信用风险占到比基本恒定。再行保险公司的保险风险占到比下降，而市场风险和信用风险占比则有所上升。

毕马威中国精算师服务合伙人黄博回应，“2016第三季度财产险行业整体净现金流有所改善。一些公司由于强化了投资产品的期限管理，优化了效益险种的占比，使得净现金流以及综合流动比例等指标有了提升。再行健公司的净现金流情况也有所改善。

”报告同时还认为，与上一季度分析结果较为，5家中小人身险和8家中小财产险公司整体综合实力借此上水平降至了较低的水平。上升的原因主要是保险费收益波动较小，以及因亏损或净利润增加造成净资产收益率上升。中小保险公司在较慢发展业务的同时，应当顾及业务的结构和质量，提高自身的资本充裕水平和可持续经营能力。

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